招商港口 (001872.SZ)于7月10日晚間披露2020年半年度業(yè)績預告公告和6月業(yè)務量數據公告,顯示公司核心集裝箱業(yè)務1-6月份已累計實現正增長,在疫情仍然持續(xù)、海外疫情加重的情況下,能夠取得如此成績實屬不易,超出市場預期。

公司在疫情之下充分發(fā)揮出了“世界一流的港口綜合服務商”及全球港口網絡布局優(yōu)勢,業(yè)務量實現逆勢增長,遠超于國內港口平均水平。2020年1-6月實現集裝箱吞吐量5560.6萬TEU,比上年同期增長0.9%。公司業(yè)務網絡分布于6大洲、26個國家和地區(qū)的50個港口,依托完善的全球港口網絡群,公司為客戶提供綜合港口物流服務解決方案,同時,港口資產的分散投資經營,亦有效增強了企業(yè)應對行業(yè)波動、貿易摩擦等風險的能力。

根據交通部發(fā)布數據,全國港口(2020年1-5月)集裝箱吞吐量同比下跌達6.8%。招商港口集裝箱業(yè)務量大幅跑贏國內平均水平,其中海外業(yè)務尤為亮眼,集裝箱吞吐量同比增長17.8%,多年海外戰(zhàn)略布局凸顯成效。

一、中國經濟逐漸復蘇港口業(yè)務回暖

隨著國內疫情形勢的逐步好轉和上下游生產性企業(yè)的復工復產,自2020年4月,全國港口貨物吞吐量增速由負轉正,實現觸底回升。目前,全國港口貨物吞吐量連續(xù)3個月實現正增長,6月份煤、油、礦、箱等主要貨類港口吞吐量均已達到去年同期水平,水運生產基本步入正常發(fā)展軌道。

從數據來看,2020年第一季度全國港口完成貨物吞吐量同比下跌4.6%,前4月全國港口貨物吞吐量同比下跌2.3%,前5月累計同比下跌僅0.8%。

全國港口集裝箱吞吐量也逐步回暖,跌幅收窄。2020年第一季度,集裝箱吞吐量同比下跌8.5%,前4月集裝箱吞吐量同比下跌7.8%,前5月集裝箱吞吐量同比下跌6.8%。根據中國港口協(xié)會數據顯示,6月份,八大樞紐港口集裝箱吞吐量同比增長0.57%,基本恢復至去年同期水平。

業(yè)內人士分析,隨著國內疫情的控制,最差的月份已經過去,港口行業(yè)有望迎來復蘇。下半年港口吞吐量預計繼續(xù)維持緩慢爬升,在承壓中逐步回歸正常生產水平。

二、國內項目抓質效全面抗疫克時艱

數據顯示, 2020年1-6月招商港口內地碼頭完成集裝箱吞吐量3,982.6萬TEU,同比僅下跌3.0%,大幅跑贏國內平均水平(全國港口1-5月集裝箱吞吐量同比下跌達6.8%)。取得這樣的成績,受益于公司持續(xù)推進提質增效工作以及大力促進業(yè)務協(xié)同。其中,湛江港、汕頭港、順德新港更是實現逆勢增長。經采訪了解,在疫情之下實現增長主要有以下因素:

1、湛江港:南北協(xié)同發(fā)揮成效,海南自貿區(qū)帶來機遇

充分發(fā)揮招商港口托管遼寧港口集團、控股湛江港后,形成“南北呼應”的國內港口布局的優(yōu)勢,湛江港積極拓展與遼港旗下營口港的業(yè)務協(xié)同,開通了“營口-湛江-欽州”等南北精品航線,帶動內貿箱量逆勢增長。同時,海南自貿區(qū)的設立為湛江港帶來發(fā)展機遇。湛江港具有緊鄰海南,傳統(tǒng)物流通道重要節(jié)點的區(qū)位優(yōu)勢,通過主動對接海南,擴大水轉水市場,海南方向箱量大幅增長。湛江港2020年1-6月完成集裝箱吞吐量60.6萬TEU,同比增長15.6%。

2、汕頭港:廣澳二期產能釋放,區(qū)域競爭力大幅提升

汕頭港廣澳二期投產后,泊位等級大幅提升、設備設施能力提高,在粵東區(qū)域內競爭優(yōu)勢凸顯。2020年上半年,汕頭港通過積極開拓市場,吸引貨源向廣澳港區(qū)聚集,產能得到進一步釋放,共完成集裝箱吞吐量62.2萬TEU,同比增長4.7%,在粵東市場份額達到66%,同比增加近13個百分點,粵東內貿業(yè)務轉運中心的地位逐步體現。

3、順德新港:“深順組合港”新模式推出,成本優(yōu)勢吸引外貿貨源

依托招商港口在珠江水系的布局,公司旗下首個內河碼頭順德新港與深圳西部港區(qū)聯合推出“深順組合港”新模式,等同于將蛇口港的“閘口”延伸至順德新港,兩港之間以駁船專線運輸,實現“兩港合一”。新模式相比傳統(tǒng)的陸路運輸模式降低了客戶的物流成本,大幅提升了順德新港的外貿貨源吸引力。順德新港2020年1-6月完成集裝箱吞吐量17.5萬TEU,同比增長37.8%。

在全球新冠疫情影響下,招商港口充分發(fā)揮出銳意進取、穩(wěn)健高效的經營風格,憑借深耕行業(yè)多年積累的專業(yè)管理經驗,積極、從容應對疫情,全面、科學組織復工復產,持續(xù)推進提質增效工作,努力踐行企業(yè)社會責任的同時,保證了公司的平穩(wěn)運營和持續(xù)盈利。公司近年來大力促進的業(yè)務協(xié)同也進一步對國內港口業(yè)務的提升發(fā)揮出了積極作用。

三、海外布局顯成效業(yè)務穩(wěn)定保增長

數據顯示, 2020年1-6月招商港口海外碼頭完成集裝箱吞吐量1236.5萬TEU,同比增幅達17.8%,保持強勁增長勢頭。一方面是公司現有海外項目巴西TCP、斯里蘭卡CICT、多哥洛美LCT均實現逆勢增長,另一方面受益于公司旗下參股公司Terminal Link 8個新收購碼頭的業(yè)務量貢獻。

招商港口一直堅持全球網絡戰(zhàn)略布局。近年來,通過兼并重組、舊港改造和新建港口,不斷完善覆蓋全球的現代化港口鏈。本次新增的8個碼頭分別位于烏克蘭、新加坡、牙買加、荷蘭、青島、越南、泰國、伊拉克,使公司的港口業(yè)務進一步拓展了亞洲、歐洲、中東及加勒比等地區(qū)的投資開發(fā)機遇,也對優(yōu)化和完善全球港口網絡布局有良好的促進作用。

招商港口現已發(fā)展了遍布東南亞、南亞、非洲、歐洲、大洋洲等地的港口產業(yè),依托全球港口網絡群,形成了自身獨有的競爭優(yōu)勢。面對2020年的新冠肺炎疫情,全球網絡布局優(yōu)勢凸顯成效,不同區(qū)域的經濟增長水平,有效平衡了區(qū)域風險,為業(yè)務的整體穩(wěn)定奠定了堅實的基礎。

四、減費讓利與客戶共渡難關體現央企擔當

疫情之下更加彰顯央企擔當,招商港口旗下港口積極響應國家號召,協(xié)助客戶復工復產,將客戶根本需求落到實處,并采取一系列優(yōu)惠政策,與客戶共渡難關。同時,公司發(fā)揮出專業(yè)高效的管理經驗,積極、從容應對疫情,全面、科學組織復工復產,旗下港口均未發(fā)生疫情事故及安全事故,保障了員工和客戶的生命財產安全。在疫情之下,公司減費讓利,與客戶共進退,更加增強了公司與客戶之間的信賴,進一步穩(wěn)定了合作基礎,同時也吸引了一批新客戶。此外,疫情期間,招商港口克服經營壓力,充分利用全球網絡布局優(yōu)勢,為防疫物資采購、調撥和暢通運輸提供了有力支撐和可靠保障,體現了央企擔當。

7月以來,隨著A股進入技術性牛市,招商港口也進入上行通道,月內股價累計漲幅突破20%,成為港口行業(yè)一道靚麗的風景線。業(yè)內人士分析表示,目前,招商港口的PB為0.98,還處于港口行業(yè)PB水平的歷史底部區(qū)域,隨著港口行業(yè)估值的不斷修復,招商港口未來的增長空間依然很大。